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錸：大國競爭的戰略砝碼

發布時間：

2026-02-11

來源：

圖1：錸粒

你可能沒聽過 “錸”（lái），但它藏在每架波音、空客客機的心臟里 —— 航空發動機渦輪葉片。這種銀灰色金屬的熔點高達 3186℃，是僅次于鎢的第二高熔點金屬，能在 2000℃的高溫環境下保持高強度和抗腐蝕性，就像給發動機穿上 “耐高溫鎧甲”。

2025年7月，錸以單月漲幅超過80%的驚人表現闖入大眾視野。從2025年初的1.8萬元/千克低位，到8月初的3.3萬元/千克，再到2026年2月的4.5萬/千克，錸金屬價格在不斷刷新，成為金屬市場的焦點。

圖2：錸粒歷年價格走勢圖（百川盈孚）

一、戰略價值：地緣格局中的關鍵棋子

錸的戰略價值首先體現在其極端稀缺性上。全球已探明錸儲量僅約2500噸，是地殼中最稀有的元素之一。這種稀缺性使得錸成為全球關鍵礦產名單上的常客，被中、美、歐等主要經濟體視為國家安全的重要資源。這種稀有金屬的地理分布高度集中，主要分布在智利、美國、俄羅斯等國。這種高度集中的地理分布帶來了脆弱性和戰略風險，尤其在當前全球地緣政治格局下，供應鏈安全成為各國關注的焦點。由于稀缺性和戰略價值，美國已通過長期合同形式壟斷性地占有了智利、加拿大和哈薩克斯坦等國生產的大部分錸。這種戰略布局使得錸的全球供應鏈更加復雜，也進一步凸顯了這種金屬在國際競爭中的關鍵地位。

二、供給端：受制于主礦的剛性約束

錸的供應面臨多重剛性約束，這是其價格波動的主要原因之一。全球礦山錸生產高度集中于智利，其產量占全球近六成，集中度極高，脆弱性較強。錸的生產模式決定了其供應難以快速增長。錸主要作為銅鉬冶煉的副產品回收，產量受主礦開采制約。目前全球銅資源正面臨礦山老化、品位下行、干擾率提升的困擾，而新發現的銅礦山數量少，潛在的可供開發項目數量有限。全球金屬錸年產量穩定在50～60噸，相對于總需求來說規模有限。這種供應剛性意味著錸的市場供應無法隨著價格大幅上漲而快速增加，從而加劇了供需失衡。

三、需求端：航空航天引領的強勁增長

全球約80%的錸用于生產航空航天所需的高溫合金，因此錸素有“航空金屬”之稱。這種極端的需求結構使得錸的市場表現與全球航空業的發展緊密相連。航空業的強勁復蘇為錸需求提供了有力支撐。根據國際航空運輸協會數據，2025年以來，以波音公司為代表的航空主機廠訂單飽滿，交付顯著提速。僅波音公司上半年就交付飛機280架，同比大增60%；其中6月單月交付60架，創下近18個月來的交付紀錄新高。

圖3：鏡面錸板

四、未來前景：新興應用領域的拓展

除了航空航天領域的核心需求外，錸在新興應用領域的拓展也為其未來發展提供了更多想象空間。錸的應用前景主要集中在三大領域：一是航空航天領域；二是半導體與5G通信領域；三是新能源與燃料電池領域。在半導體與5G通信領域，錸作為不可或缺的基材料，在高端芯片封裝和傳感器中的應用不斷深化。隨著5G、人工智能和物聯網的發展，這一領域對錸的需求有望進一步增長。在新能源與燃料電池領域，錸作為重要的催化劑，在氫能經濟中扮演著關鍵角色。未來隨著綠氫和燃料電池汽車的普及，錸需求有望迎來新的增長點。

隨著中國國產大飛機C919量產和商業航天的崛起，中國市場對錸的需求也將持續增長。業內人士預測，航空航天產業將持續增長，而錸的供應將保持剛性，這將導致供需缺口進一步擴大。全球供應鏈受地緣沖突的影響，也將加劇錸的供應緊張。正因為如此，中、美、歐盟均將錸列入 “關鍵礦產清單”，它不是普通大宗商品，而是大國競爭的 “戰略砝碼”。